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中国股市的熔断机制为什么这么“短命”?

回顾2016年的股票市场,发生了一些重大的事情,熔断机制的开始和结束可以说其短命的过程是最专心的。 那么,中国股票市场的熔断机制为什么这么短命呢? 我是这么看的。 虽然是初学者也很优秀的政策,但是落地的味道变了。 中国股票市场的心理不成熟、制度缺陷注定了熔断机制的失败。

中国股市的熔断机制为什么这么“短命”?

从正式实施到仅4天的“熔断机制”停止,可能会成为中国证券史上最短且最尴尬的重要措施之一。

2016年1月4日,新年后的第一个交易日也是中国证券交易史上的里程碑式日子。 从这一天开始,a股交易将实施股指熔断机制。 根据规定,如果沪深300指数触发5%熔断值,三个交易所将中止交易15分钟。 尾盘阶段为5%或全天随时触发。

当天沪深两市低开低行,13点13分,沪深三00指数下跌5%触发熔断,13点28分恢复交易,马上超过7%,触发熔断最高阈值,两市下跌一千多股停止,a股暂停交易。 2016年1月7日,稍暖和的股票市场开始后仅15分钟内交易,再次经过2次熔断提前收盘价。

四个交易日中上演了四场,仅155分钟,a股至少6.6万亿元的市值灰飞烟灭。 过了一会儿,网络素材、追究、分析、总结铺天盖地,市场笼罩在愤怒、悲伤、恐慌、愕然的心情中。

2016年1月8日,上海证券交易所、深交所、中金所公告中止了“熔断机制”的实施。 专家们一直强调熔断是市场下跌的加速器,不是触发点,但不可否认,该a股市场迄今为止最短的政策对股民造成了深刻的伤害。

“熔断机制”就像保险丝,电流过剩时会熔断以保护电气设备。 应用于股票市场,可以在价格波动幅度达到某个限定目标时暂停交易或继续交易,但报价被限制在一定范围内。

2015年是资本市场令人惊叹的一年,上证指数日涨跌幅度超过5%的交易日不少。 熔断机制的运用目的是防止某个时间段的暴跌,防止股东灾害的发生。 但遗憾的是,熔断机制正式实施后,暴跌更加激烈。

许多的业界人士很忧郁,是初学者的优秀政策,但落地改变了味道。 这是舶来品,是美国在经历1987年股灾后率先实行的,对稳定市场、控制风险发挥了积极的作用。 但是,来中国为什么水土不服呢?

后知后觉的专家们总结了答案。一是市场参与者不同。 美国市场成熟,机构投资者占70%以上,还在持续上升,但中国的散户超过80%,极高。 机构投资者成熟、理性,但个人投资者冲动、非理性,散户主导的市场频繁暴跌。

二是交易制度不同。 美国股票市场没有涨跌停止制度,但中国股票市场设有10%的涨跌停止板制度,多加5%、7%的熔断阈值。 两个熔断阈值和涨跌停止板的距离太近,等于给了空头一个明显的攻击目标。 达到7%的下跌幅度后,市场将失去流动性。 如果不知道真相,投资者最合理的选择是投股票,锁定损失,获得确定性。

无论是交易心理还是交易制度,中国股票市场的心理不成熟、制度缺陷,注定是政策的失败。 当然,出台政策是很棒的,但是不能吃热豆腐。 仁慈地做错事。 最后提醒你很多投资。炒股票有风险。 入市要慎重,同时要保持良好的投资精神。

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